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小散沦为穷光蛋致命的三大问题

发布时间:2019-12-08 11:46:00 编辑:笔名

小散沦为“穷光蛋”——致命的三大问题

小散沦为“穷光蛋”——致命的三大问题

经历了前一轮股灾风波之后,A股市场中的投资者也没有以往那样“任性”了。确实,在一轮轰轰烈烈的非理性下跌行情之下,也给了不少投资者深刻的教训。

“成也杠杆,败也杠杆”无疑是中国股市近一年多来的真实写照。然而,在高杠杆工具全面激活的大背景下,市场的投机性也一下子提升了不少。其中,为显着的,莫过于场外配资以及场内融资规模的迅猛扩张。然而,当市场遭遇到重要性的拐点之际,却对这类高杠杆资金构成了致命性的冲击,而不少中产阶层也因此沦为了“穷光蛋”。

事实上,在本轮股灾爆发之前,却存在着不少先知先觉的资金提前出逃。其中,有代表性的,莫过于外资机构。与此同时,亦有不少上市公司大股东以及高管,也提前实现了资金出逃的目的。显然,即使随后的股灾风波杀伤力惊人,却并未对这类群体构成太大的冲击。

其中,以外资机构为例,实则早已在今年6月初开始唱空A股市场。与此同时,从相关资金流向的数据统计,在6月初至6月15日前后的这段时间内,不少资金也纷纷撤离出新兴市场,而从中国股票基金中撤离出去的资金也占据了一定的比例。

至于少部分具有先知先觉的大资金大机构,实则它们的出逃路径却更为隐蔽。但是,凭借它们自身的资金优势、信息优势以及技术优势等,却能够在早的时间内完成资金出逃的目的。

不过

,与这类具有先知先觉的资金相比,普通散户却在这一时期内出现了持续性大举入场的姿态。

确实,对于缺乏资金、信息以及技术优势的普通散户而言,他们的特点就在于跟风操作。但是,凭借着“船小好调头”的优势,跟风操作也为极少数的散户赢得了盈利的空间。不过,对于绝大多数的普通散户而言,跟风操作,盲目入场的终结局,也就是陷入深套的尴尬局面了。

显然,这就是中国股市个致命性问题,即市场信息的不对称性。

回顾近三个月中国股市的非理性下跌行情,实则同时具备了“下跌速度快”、“下跌力度猛”等特点。不过,在股市下跌的过程中,大资金大机构与普通散户的命运却大不相同。

其中,对于大资金大机构而言,它们可以在股指期货市场中,借助套期保值等功能实现灵活多样的操作策略。或许,在一个失去理性的下跌市场中,借助一些风险对冲工具可以在很大程度上减少了市值的损失风险。而对于极少数的大资金大机构而言,它们更可能利用期现交易制度的不对称性以及相应的做空工具进行顺势做空,并借此获取暴利。

然而,对于普通散户而言,因资金门槛的限制,他们却无法及时实现风险的对冲。退一步来说,即使部分散户具备了进入股指期货市场的资金门槛条件,却因资金规模占比太小,而轻易遭遇大资金大机构的“屠宰”。

与此同时,在现货市场中,由于普通散户只能局限于单向做多的操作模式,且只能允许采用“T+1”的交易策略。由此一来,实则也剥夺了普通散户日内纠错的机会。于是,在实际操作中,一旦散户买入了某只股票,则在随后的市场杀跌行情下,他们却是无法及时止损出局的。或许,对于普通散户而言,的日内风险对冲方式,就是逢低补仓,在上减少差价的亏损。

显然,这就是中国股市第二个致命性问题,即市场制度的不合理性以及不完善性。

在中国股市,违规造假、操纵股价乃至内幕交易等违法违规行为,也是常见的现象了。然而,因我国《证券法》迟迟未能修订与完善,而法律又是政策落实的基础。由此一来,也制约了我国证券市场对违法违规行为的打击力度。

实际上,正因为中国股市的违规成本过于低廉,也容易促使不少大资金大机构“铤而走险”,并终让市场承受巨大的冲击。而更为普遍的现象是,在市场违规成本相当低廉的环境下,不少上市公司甚至联合部分资金机构进行间接性的利益输送。对此,在如此的市场环境下,纵容违法违规案件的发生,实则等同于鼓励犯罪!

显然,这就是中国股市的第三个致命性问题,即股市的违法违规成本相当低廉。

笔者认为,虽然中国股市已有25年的历史,但是股市中的法治根基仍然不够牢固

。于是,在市场不断发展扩大的同时,实则也大量引进了不少擅于“钻法律空子”的人,由此给市场的健康发展带来了不良的影响。

由此可见,在中国股市不断发展的过程中,也必须要从本质上解决好股市中长期存在的三大致命问题,从而为投资者创造出一个“公平、公正”的市场环境。显然,只有在公平健康的市场环境下

,才能够让中国股市实现更好更快的发展。

小散投资必须了解的事儿! 一、财经要闻

1、昨日(9月23日)公布的9月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值录得数据为47,较8月终值下降0.3个百分点,低于8月初值0

.1个百分点。这一数值创2009年3月来。

2、9月9日至22日,短短14天时间,中央高层罕见14天5次对股市发表谈话。高层表态表明,党中央支持资本市场长期健康稳定发展和改革的态度从来没有变,而是“风雨无阻,勇往直前”。

3、场外配资清理一直是A股的紧箍咒,在监管几度更改清理口径和力度之后,券商态度也发生了几乎180度的大转变:清理外接系统切断的范围和标准不再“一刀切”。

4、统计显示,今年以来24家上市券商有8家遭遇监管层的处罚,占比逾三成。证券公司遭遇如此密集的处罚在中国证券业发展历史上并不多见。

5、据光大证券(601788)研报显示,截至上周末,有360余次股权质押临近或跌破警戒线,甚至有20余家公司面临平仓风险。

二、外盘速递

1、周三美股收跌,至此大盘连续第二个交易日下滑。道指跌50.58点,跌幅0.31%;标普500指数跌3.98点,跌幅0.20%;纳指跌3.98点,跌幅为0.08%。

2、中概股周三收盘多数下跌,9股跌幅超4%,麦考林跌9.2%,兰亭集势跌5.69%,第九城市跌5.08%,京东跌4.54%,唯品会跌4.11%;3股涨幅超4%,酷6涨9.18%,途牛涨6.91%,泰克飞石涨4.19%。

3、周三,欧洲泛欧绩优300指数收涨0.2%。德国DAX指数收涨0.54%。法国CAC 40指数收涨0.24%。英国富时100指数收涨1.69%。

4、纽约商业交易所11月交割的西德州中质原油期货价格(WTI)下跌1.88美元或4.1%,收于每桶44.48美元,为9月14日以来收盘价。

三、操盘必读

1、公告速递

红报榜:目前预计三季报归属于上市公司净利润多的为宁波银行,预计到9月末的净利润将达55.01亿元,同比增幅有望达到20%。其次,洋河股份、海康威视、金风科技、比亚迪、荣盛发展、金螳螂、上海莱士等12家公司净利润预计会超过10亿元。顺荣三七三季报预计净利润增长幅度为107.21倍。牧原股份(002714)也因为生猪价格变化,前三季度盈利增幅有望达到11013.58%。

黑报榜:从盈利看,目前预计三季报韶钢松山、大连国际、嘉凯城等成为亏损大户,其中,韶钢松山今年前三季度的亏损规模可能达到16亿元,大连国际也可能亏损8亿多元。西部材料、信隆实业、山西三维、黑牛食品等19家公司同期业绩降幅超过1000%。

2、资金流向:

和讯数据显示,截止周三15:00分,上证综合指数成交2347.83亿元,其中,流入性成交1080.20亿元,流出性成交1168.39亿元,资金净流入-88.19亿元,占总成交按比例的3.76%。

和讯数据显示,截止周三15:00分,深证成指成交1516.53亿元,其中,流入性成交715.20亿元,流出性成交714.89亿元,资金净流入0.31亿元,占总成交按比例的0.02%。

和讯数据显示,截止周三15:00分,创业板成交893.61亿元,其中,流入性成交437.81亿元,流出性成交395.75亿元,资金净流入42.06亿元,占总成交按比例的4.71%

3、融资融券

本周二两融余额继续小幅增加,报9414.38亿元,连续两个交易日实现净买入,但金额明显降低,仅为5.84亿元,其实自9月2日两融余额跌破1万亿元关口后,降幅明显减缓,再度陷入平台震荡区域。在此期间内,全部893只两融标的股中的165只逆势获得融资净买入,这些股票虽主要集中于主板但两融余额“盘子”较小,且除房地产外,主要集中在计算机、医药生物、传媒、电子等新兴行业板块当中。

4、沪港通:

昨日,沪股通净流出11.43亿元,当日额度使用率为-8.79%,结束了连续6个交易日净流入的趋势,与此同时,港股通却保持了连续12个交易日的净流入。

从个股的角度来看,昨日沪股通标的股有74只上涨,492只下跌,其中节能风电、江南高纤、智慧能源等九只股票涨停,港股通标的股仅有12只上涨,259只下跌,其中建滔化工、裕元集团、合和公路基建三只股票涨幅居前,但均未超过3%。

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